Por Juan Alberto Pizarro
Presidente de la Comisión Tributaria
Colegio de Contadores de Chile
Director Tax Capital Advanced
Miembro del Centro de Gobiernos Corporativos FEN
El Nuevo Contexto Arancelario
La súbita imposición de aranceles elevados por parte de Estados Unidos sin duda ha generado un terremoto en el comercio internacional. El arancel global del 10 % y el aumento de hasta un 125 % a las importaciones chinas, que elevó luego hasta un 145 %, han afectado con menor o mayor intensidad a algunos países y negocios; sin embargo, todo el encadenamiento de producción y distribución se ha visto afectado. A nivel global, las industrias más impactadas han sido la automotriz, con aranceles de 25 % a todas las importaciones de vehículos y repuestos, además de 25 % a las importaciones de acero y aluminio. Por otra parte, la imposición de gravámenes del 10% a exportaciones de Chile suma presión a sectores como el salmón, las frutas y el vino.
El cambio que trae consigo esta nueva realidad arancelaria ha causado una notable alteración en los precios y las cadenas de suministro internacionales, afectando la rentabilidad de las multinacionales a corto plazo. Debemos igualmente considerar que, de acuerdo con la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos), estima que una gran parte del comercio internacional, incluso el 70 % o más, está ligado a las actividades de las empresas multinacionales que tienen operaciones en varios países, dando cuenta de la amplitud del impacto de la medida ejecutada por Trump.
Estrategias de Precio en Tiempos de Inestabilidad
En tal escenario, la decisión de trasladar o no los costos adicionales por aranceles a los clientes tiene implicaciones estratégicas importantes. Si las empresas deciden absorber los costos, sacrificarán márgenes en el corto plazo para mantener su participación de mercado y proteger su cuota. Por otro lado, si deciden trasladar los costos al consumidor, pueden mejorar su rentabilidad por unidad, pero corren el riesgo de disminuir la demanda si los clientes perciben que los precios son demasiado altos o si optan por productos sustitutos. En ambos casos se verá afectada la rentabilidad corporativa desde el margen bruto, margen operativo al margen neto del negocio.
Estas condiciones de inestabilidad ciertamente impactan en la estrategia de fijación de precios de transferencia en el ámbito de las transacciones intercompañías, generando mayor controversia fiscal. Es importante considerar que una de las herramientas más potentes de la autoridad fiscal para fiscalizar la correcta tributación del impuesto a la renta en multinacionales son precisamente las facultades de fiscalización que entrega la normativa de precios de transferencia. De esta manera será necesario que los contribuyentes revalúen el grado de cumplimiento en la materia ante impactos significativos externos, como la imposición de altos aranceles que cambian las condiciones de mercado.
Esta revaluación ayuda a reflejar las nuevas condiciones económicas y nuevos riesgos, minimizando situaciones de doble imposición o sanciones regulatorias, y manteniendo una distribución justa y estratégica de las ganancias dentro del grupo empresarial multinacional. Se garantiza de esta manera la sostenibilidad tributaria y el cumplimiento normativo en un escenario cambiante.
La Reevaluación de los Precios de Transferencia
Es también crucial destacar que, cuando los precios y las condiciones del mercado cambian de manera significativa, seguir aplicando prácticas históricas de precios de transferencia sin efectuar ajustes puede no ser razonable ni preciso. Algunos comparables de rentabilidad pueden verse afectados de manera distinta por las nuevas condiciones, lo que puede ocasionar que los márgenes de beneficio establecidos, basados en esos parámetros, sean incorrectos —ya sea subestimando o sobreestimando la rentabilidad que realmente corresponde a una transacción entre partes vinculadas bajo condiciones de plena competencia. Por eso, es fundamental realizar análisis y estudios actualizados, considerando las nuevas tarifas y condiciones del mercado, para asegurar que los precios de transferencia reflejen una distribución adecuada y justa del beneficio en línea con la situación actual y las regulaciones vigentes.
Análisis de información financiera y Ajustes Necesarios
A su vez, en este nuevo escenario económico, es crucial revisar cuidadosamente los datos financieros de las empresas comparables utilizados en los análisis de precios de transferencia. Aunque tradicionalmente se emplean datos de varios años para suavizar fluctuaciones y evitar conclusiones erróneas. Los datos históricos pueden no reflejar las condiciones actuales del mercado ni el impacto real de las tarifas, lo que podría llevar a una evaluación incorrecta de la rentabilidad de la parte vinculada. Por ello, es recomendable llevar a cabo análisis específicos y considerar datos más recientes o ajustados, a fin de establecer márgenes de beneficio que sean justos y representativos de la situación económica presente.
Conclusión
En resumen, no hay una respuesta sencilla sobre cómo los contribuyentes deberían evaluar las implicaciones de los aranceles extraordinarios de Trump sobre las ganancias del grupo empresarial y cómo esa ganancia debería ser asignada entre partes relacionadas en condiciones de plena competencia. Las directrices de precio de transferencia de la OCDE no recomiendan un método específico para medir la rentabilidad de comparables; sin embargo, promueven un análisis de funciones, activos y riesgos que debe enmarcarse en el entorno competitivo actual y poniendo en el centro lograr los máximos niveles de comparabilidad posible en función de las fuentes de información disponibles.
Para concluir, independientemente del enfoque seleccionado para medir la rentabilidad bajo el nuevo escenario arancelario global, las administraciones de los grupos económicos necesitarán tener la documentación y el respaldo adecuados para cualquier posición que adopten, basándose en los hechos y en cómo las partes negociarían en condiciones de plena competencia bajo esta nueva realidad económica. Dicho objetivo se logra con la realización de un estudio de precio de transferencia plenamente alineado con las Directrices de la OCDE aplicables en materia de precios de transferencia a empresas multinacionales y administraciones tributarias y sus estudios complementarios, que garantizan que los resultados de las compañías están en línea con la generación de valor y los riesgos asumidos.

